黄金“强牛”行情延续?华尔街又看涨至3000美元了

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因為市场预期美联储行将降息，黄金代價近期冲破2500美元/盎司，創下汗青新高。本年以来，黄金上涨了21%，成為2024年表示最佳的重要大宗商品之一，包含花旗、瑞銀(30.46,0.08,0.26%)和澳新銀行在内的銀行暗示，黄金仍有進一步上涨的空間。

金價近来的上涨未必出乎料想。本年6月，咨询公司Metals Focus展望本年金價将創下新記载。花旗阐發師在周一的陈述中暗示，黄金投資者在将来三到六個月内看涨；该銀行還暗示，他們估计到2025年年中金價将到达每盎司3000美元，并展望本年第四時度均匀金價為每盎司2550美元。其次，美國銀行此前公布陈述称，跟着美联储起頭降息，和债務上升带来經濟不肯定性，将来12至18個月，金價可能涉及每盎司3000美元。

并且，BMI的大宗商品阐發主管Sabrin Chowdhury指出了黄金作為避险資產的吸引力——2024年是美國总统推举年，俄乌和中东严重场面地步也在加重。黄金在不肯定性中茁壮發展，今朝不肯定性正處于颠峰。鞭策黄金代價上涨的另外一個身分是美联储在9月降息的可能性延续增长。7月份的美联储集會加强了投資者對9月可能降息的信念。BMI阐發師暗示：“若是美联储起頭降息，极可能是下個月，金價可能會到达每盎司2700美元。”

與此同時，在7月份谈到黄金時，瑞銀暗示，黄金有更大的上涨空間，由于它估计金價将在本年年末到达每盎司2600美元，到2025年年中到达每盎司2700美元。對投資者来讲，在投資组合中設置装备摆設黄金是一種有吸引力的分離投資和對冲手腕。

瑞銀全世界財產辦理大宗商品计谋師Wayne Gordon暗示，“到2025年年中摆布，金價将朝每盎司2700美元的標的目的成长”，来由是美联储的政策變化、全世界央行的采辦和市场對投資组合對冲的需求。

多厚利好身分共振，支持金價远景

現實利率向下提振金價

金價近来的飙升，主如果因為市场预期美國政策制订者将很快起頭降息，投資者廣泛估计美联储将鄙人月的集會上降息。降息预期的升温拉低了現實利率，為不付出利錢的黄金缔造了更有益的情况。低利率凡是對黄金有益，二者凡是呈负相干瓜葛。

近来的走势——金價走高和利率走低——表白债券收益率等傳统宏觀驱動身分支票貼現,正從新盘踞主导职位地方。本年早些時辰，金價在收益率上升的同時上涨，這類不平常的模式令履历丰硕的阐發師感触不測。那時二者相干瓜葛的脱钩主如果因為全世界辟穀茯苓糕,央行的强劲采辦，特别是在亚洲新兴市场。

全世界央行掀起“淘金热”

将来黄金可能仍有上涨空間，得益于西方投資者和全世界央行的强劲買盘。BullionVault钻研主管Adrian Ash暗示：“曩昔五年，全世界央行對黄金的需求激增，几近每十盎司由矿業部分出產的黄金中，就有一盎司被央行買走了。央行對黄金的無尽需求，已成為黄金牛市的根底之一，不管是在根基面方面仍是市场情感方面，都起到了相當首要的感化。”

按照Ash的数据，自2004年炎天以来，央行储蓄中的黄金总量按重量增长了近19%，而按美元计较的價值则增加了七倍，到达2.4万亿美元，這重要由俄罗斯、中國、印度和土耳其鞭策。

并且，非洲國度近期正急于創建黄金储蓄，以對冲地缘政治严重场面地步對其貨泉酿成的打击。南苏丹、津巴布韦和尼日利亚等國要末正在規劃中，要末已采纳辦法。世界黄金协會的一項查询拜访显示，估计将来一年将有约20家央行增长黄金储蓄。

基金仓位显示看涨金價

跟着金價不竭走高，對冲基金和谋利者的介入度也愈来愈高。按照美國商品期貨買賣委员會（CFTC）的数据，Comex黄金期貨的净看涨押注靠近7月中旬創下的四年高位。上周未平仓合约增长9%象征着投資者對黄金愈来愈樂觀，而不但仅是平仓。

不外道明證券資深大宗商品计谋師Daniel Ghali说，短時間来看，今朝的仓位彷佛過于巨大，資金可能很懦弱。Ghali暗示，美联储政策远景從新订價的下一個催化剂将呈現在杰克逊霍尔集會上，随後是下一個美國就業数据。美联储主席鲍威尔将在本周晚些時辰的杰克逊霍尔全世界央行年度钻研會上供给有關貨泉政策远景的线索。

ETF投資需求上升

雷同的环境也可能呈現在黄金支撑的買賣所買賣基金（ETF）中手足保養產品推薦,，近几周有迹象显示投資者的樂趣有所加强。固然黄金代價在3月和4月大幅上涨，但ETF的持有量继续呈現净流出，5月中旬全世界ETF持有量到达2019年以来的最低程度。但是，從6月份起頭學習理財,，資金流彷佛產生了變革，ETF呈現了两個月的資金净流入。

场外市场需求强劲

场外買賣市场的需求可能很難追踪，但這是本年金價上涨的一個首要支持。场外買賣市场的買賣是經由過程買賣商或交易两邊直接举行的，没有經由過程買賣所或清理所。

世界黄金协會的数据显示，强劲的什物金條買盘，特别是亚洲家属理財室的買盘，帮忙黄金消费量創下最少25年来最佳的第二季度。世界黄金协會暗示，场外買賣市场需求的進一步增加（包含一些央行的買入）估计将成為金價上涨的關頭鞭策力。